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　　近日，“ST沪科”公布2017年年报，期末净资产近0.6亿元，经审计该项指标涉及“退市风险警示”的情形已消除。4月4日起，“*ST沪科”变更为“ST沪科”，这已是其1992年上市以来第4次摘星！

　　曾频繁易主的“ST沪科”，2004年开始，扣非后归母净利润连亏14年，但仍未退市，堪称“保壳王”。去年3月，“上海科技”因2016年期末归母净资产为负值（-0.13亿元），股票简称变更为“*ST沪科”。

　　去年底，该公司将钢材制品加工制造这一核心但严重亏损的业务板块剥离，获2亿元资金支持其商品贸易业务。截至目前，公司固定资产仅剩近24万，成为一只空壳。

　　“上海科技”全称为上海宽频科技股份有限公司，最初名为上海异型钢管股份有限公司，1991年由国家二级企业原上海异型钢管厂改制而成，当时主要从事钢管、金属波纹管以及金属型材等的生产、销售。1992年，公司在上交所上市，最初控股股东为上海冶金控股集团，证券简称“异型钢管”。此后的20年间，“ST沪科”5次易主。

　　1998年，上海第一钢铁集团受让上海冶金控股集团持有的全部股权，成为“异型钢管”第二任控股股东，并将上海异型钢管股份有限公司更名为“上海一钢异型钢管股份有限公司”，证券简称随之变更为“一钢异型”。1992-1999年的8年间，公司业绩良好, 1998年归母净利润一度突破0.2亿元。

　　2000年9月，民营企业南京斯威特集团收购上海第一钢铁集团持有公司25.45%的股权，成为“一钢异型”第三任控股股东，将上海一钢异型钢管股份有限公司更名为“上海宽频科技股份有限公司”，证券简称为“上海科技”。

　　次年，“上海科技”设立江苏意源微电子技术有限公司和国芯科技有限责任公司2家子公司，从钢管加工行业向IT行业转型，重点发展通信网络和集成电路产品，其经营效益也开始大幅提升。2001年，“上海科技”实现营收3.2亿元，同比增长76%，扣非后归母净利润0.44亿元，同比增长150%。

　　2002、2003年，受新业务板块的飞速发展推动，公司效益再度提升，营收分别为9.8亿元、19.6亿元，扣非后归母净利润分别为0.27亿元、0.31亿元。在这一时期，通信网络和集成电路产品收入占主营业务收入比重达80%以上，而老本行异型钢管占比则不断下降，至2003年仅为7%。

　　但这位新股东并没有想着好好经营企业，反而盯上了上市公司的钱。2003年开始，控股股东南京斯威特集团及其关联企业开始占用“上海科技”资金，至2006年8月占用资金高达6亿元，然而盈利能力较差的南京斯威特集团当时无力清偿债务。由于多家银行债务到期，最终导致其拍卖持有的“上海科技”股权。

　　不幸的是，“上海科技”2004年出现上市以来的首次亏损，扣非后归母净利润为-0.1亿元，而该项指标在此后的13年里也一直为负。此后，“上海科技”相继经无锡万方通信技术有限公司和自然人史佩欣之手，但公司业绩仍然没有改善。

　　直到2012年，“上海科技”第一大股东史佩欣、第二大股东无锡万方通信技术有限公司，相继出让所持有的全部股权。昆明市属国企昆明市交通投资有限责任公司购得12.01%的股权，昆明产业开发投资有限责任公司购得其余4.84%的股权。此外，昆明产投又不断在二级市场增持。截至2017年末，昆明交投持股12.01%，昆明产投持股6.32%。

　　虽然持股比例不高，但从“董监高”人员配备上看，昆明交投和昆明国资系统实现了控制权，昆明交投的董事长雷升逵、副总经理黎兴宏于当年成为“上海科技”董事，并于次年分别担任“上海科技”董事长、副董事长至今。当时的18名“董监高”人员中，有12人都在或曾在昆明市的其他企业或政府担任职务。目前，“ST沪科”认定昆明交投为其母公司，昆明市国资委为实际控制人。

　　昆明交投的业务，最初主要负责昆明市域范围内的交通基础设施投资管理，现已拓展至土地开发、物业开发、物流园区综合开发与物流产业营运管理、股权投资管理等多个领域。入主“上海科技”后，昆明交投开始剥离其原有的业务。2013年起，“上海科技”先后出让了子公司江苏意源、苏州国芯，将亏损的微电子信息业务剥离出去，主营业务只回到最初的钢管及金属加工、销售。

　　去年末，“上海科技”又将其核心资产拱手让人，将持有的上海异型钢管有限公司100%股权以及上海异型钢管制品有限公司80%股权转让给昆明发展新能源产业投资运营有限公司（昆明发展投资集团全资子公司），仅保留大宗商品贸易业务。此次出售资产获2亿元现金，顺利扭转公司净资产为负值的不利局面。

　　值得注意的是，去年底上海异钢和异钢制品2家公司净资产不足9000万元，但其出售价格超过2亿元。2家昆明市属企业昆明交投和昆明产投合计仅持有“ST沪科”18.33%的股权，都不是传统意义上的控股股东，但昆明市另一家100%国有企业昆发展集团却用2亿元国有资产去收购一个负资产的企业。这是国有资产流失吗？昆明国资有钱没处花吗？

　　2004年，“上海科技”扣非后归母净利润首次为负（-0.1亿元），公司当年以0.27亿元出售持有的上海易美通信实业有限公司50.12%的股权，从而使归母净利润扭亏。但2005、2006年，公司亏损面扩大，归母净利润分别为-2.53亿元、-2亿元。

　　2007年，“上海科技”首次被实施退市风险警示特别处理。为了保壳，公司继续出售资产，当年实现归母净利润0.25亿元。在其当年营业外收入近0.68亿元中，有0.3亿元为上海张江地块补偿金、有0.3亿元为处置办公房产收益。此外，控股股东南京斯威特集团有限公司及其关联方占用资金的清欠，在2007年度冲回1.12亿元的坏账计提，对公司扭亏为盈起到了很大的作用。

　　但好景不长，随后的2008、2009两年，公司归母净利润分别为-0.9亿元、-2.1亿元，2010年被第2次实施退市风险警示特别处理。公司2010年扣非后归母净利润亏损0.57亿元，靠拍卖子公司南京康成房地产开发实业有限公司90%的股权获得近0.78亿元，实现归母净利润0.2亿元，2011年再度“摘星”。

　　原控股股东斯威特集团及其关联企业对“ST沪科”的高额非经营性资金占用，成为“ST沪科”长期未曾“摘帽”的重要原因。直至2012年末，公司对斯威特集团的资金占用余额3.5亿元计提了减值准备，且于当年获得新任大股东昆明交投0.9亿元借款，用于偿还银行债务，从而消除了“主要银行账号被冻结”“公司被控股股东及其关联方非经营性占用资金或违反规定决策程序对外提供担保”等问题，终于实现“摘帽”，股票简称于2013年2月变更为“上海科技”。

　　然而，2013、2014年，“上海科技”归母净利润又连续亏损，分别为-0.03亿元、-0.13亿元，尽管通过处置控股子公司江苏意源和苏州国芯股权，两年分别获得收益0.23亿元、0.16亿元，但并不足以弥补亏损。2015年，公司第3次被实施退市风险警示，股票简称再度变更为“*ST沪科”。

　　2015年，“*ST沪科”归母净利润为0.35亿元，2016年再次扭亏“摘星”，主要是依靠子公司上海异型钢管当年获得的0.9亿元政府补贴实现。2016年5月公司股票简称变更为“ST沪科”，但仍存在“主要银行账号被冻结”的情形，直至10月才实现“摘帽”。

　　不过，由于2016年末归母净资产为负（-0.13亿元），2017年3月，公司股票简称第4次变更“*ST沪科”。与其此前连续两年亏损被实施退市风险警示不同，期末净资产为负的情况出现一年就将被实施退市风险警示。

　　“ST沪科”2017年报显示，归母净资产近0.6亿元，较上年增加了近0.7亿元。财报显示其当期资本公积增加了0.09亿元，原因为“公司处置上海异钢、异钢制品公司时，将以前年度合并过程中冲减的资本公积予以还原”。此外，公司本期实现归属于上市公司股东的净利润0.62亿元，从而使净资产由负转正，再一次保壳成功。

　　随着公司去年将其持有的上海异钢100%股权和上海异钢制品80%股权出售，“ST沪科”完成了钢材制品加工制造业务资产的整体剥离，但公司主营业务规模相对较小，持续经营能力暂未得到明显改善，经审计的2017年扣除非经常性损益后的净利润依然为负（-0.34亿元）。上交所虽撤销了对公司实施的“退市风险警示”，但仍对其实施“其他风险警示”，即“摘星不摘帽”。

　　根据“ST沪科”公开信息，目前其主要子公司为上海益选国际贸易有限公司。益选国际主要从事燃料油、煤、有色金属等大宗商品贸易，但这一业务盈利能力较弱。历年财报显示，“ST沪科”在2015年、2016年和2017年的商品贸易业务毛利率分别为0.42%、0.78%、0.47%，比钢材业务10.14%、4.25%、3.46%的毛利率还低很多。同一时段内，子公司益选国际的净利润分别为-42.81万元、14.23万元、23.6万元。

　　目前，“ST沪科”固定资产仅剩近24万，成为一个名副其实的空壳。截至4月11日收盘，公司总市值仅24亿元。为了保这个壳，昆明国资系统花了2个亿，未来这笔钱要怎么赚回来？返回搜狐，查看更多